AS (INCRIBLES) CONTAS DO PASTOR (1)

Últimamente andan as cousas revoltas no sector financieiro galego por mor das especulacións sobre o futuro das caixas do País. O tema non é pra menos, xa que a delicada situación que atravesan algunhas das caixas do Estado (Caixa Galicia e Cajamadrid entre elas), e os diversos intereses políticos (o soe pra que se vexa que as súas decisións en política económica van tendo aplicación práctica, o pepé por conseguir que a principal caixa do Estado estea na súa órbita política), pode dar lugar a que Galiza fique, por enésima vez, fora de xogo á hora de decidir o seu futuro económico, e perda a súa principal institución financieira ante o pasotismo (pasotismo?) do governo da Xunta.

No entorno deste preocupante escenario, o pasado 30 de xullo o Banco Pastor, principal banco do País, presentaba resultados semestrais. E segundo as fontes do banco -e así se fan eco todos os medios consultados-, seica as noticias son moi boas: consegue beneficios de 82 millóns de euros, un 34% menos que no mesmo semestre do ano anterior, pero "de non ser polas provisións voluntarias feitas para incrementar a solvencia da entidade, o beneficio tería subido un 8%". Máis aínda, afirman manter a raia o principal cabalo de batalla para as entidades financieiras: a morosidade. Manténse no 4,64%, "por debaixo da media do sector", e alonxando as preocupacións de mediados de 2008, cando o Pastor quedara marcado por publicar que a súa taxa de morosidade se triplicara en cuestión de meses.

É unha excelente noticia que se confirme que o Banco Pastor está libre de perigo -ata agora tíñaselle por unha das entidades máis "tocadas" polo deterioro do mercado inmobiliario-, máxime agora que xa temos problemas abondo coas caixas de aforro. Porque os resultados do Pastor amosan, efectivamente, que a entidade está fora de todo perigo.

Non sí?

Conta de resultados consolidada do Banco Pastor, 1S 2009
Fonte: http://corporativa.bancopastor.es/acc-inv-inf-fin-result-trim-2009.html

Os medios limítanse a reproducir o que a banca emite nos seus comunicados. Pero o certo é que unha simple ollada ás contas basta pra ver que hai moitas cousas que non cadran. E iso a pesar de que os datos que ofrecen as entidades son contas "consolidadas", de xeito que non queda outra que facer "inferencias" a partir das súas declaracións e das contas que amosan pra ver o que hai debaixo.


Na información que facilita o Pastor hai varios temas que chaman a antención:

1.- É a única das principais entidades españolas que reduce a súa marxe de intereses (diferencia entre ingresos por créditos e gastos por depósitos), e xa é o segundo ano consecutivo. Son os peores datos a nivel estatal. Axiña voltaremos en detalle sobre o que este punto quere dicir.
2.- No seu informe financieiro -ver web corporativa- non ocultan que reducen o crédito comercial un 60% (!), e que o tipo medio de créditos á clientela en xuño era do 5,40% (o euribor está hoxe no 1,35% anual, mentras que en setembro de 2008, có euribor rozando o 6%, o tipo medio dos créditos do Pastor estaba no 6,35%). Claramente están tanto restrinxindo o crédito como non reflexando en créditos e hipotecas a baixada do euribor.
3.- Pra máis inri, os puntos 1. e 2., máis a afirmación de que están a conter a morosidade, son abertamente contradictorios: por unha banda están a dicir que aumentan a marxe que obteñen nos créditos á clientela, e que os clientes pagan os seus créditos puntualmente (xa que a morosidade non despunta), e porén a súa marxe de intereses baixa. É un dato sintomático cando tódalas entidades financieiras están a conseguir incrementos de máis do 10%, de máis do 20% as dúas principais entidades do Estado, ou cáseque un 40% Caixanova ata abril.

Por un lado, o bó comportamento da maioría das entidades é síntoma do que tódolos días se escoita na rúa: os bancos están a restrinxir i encarecer o crédito. As baixadas do euribor estánse a reflexar con maior énfase na retribución dos depósitos (e iso que todas as entidades levan 2 anos "en pé de guerra", pagando primas por riba do euribor por mor da crise de liquidez) que no crédito.

Pero por outra banda, que o Pastor sexa o único con evolución negativa na marxe de intermediación indica unha de dúas (ou as dúas):

- ou unha necesidade de retribuir os seus depósitos moi por riba da media do mercado (e quen paga de máis, por algo é).
- ou ben moitos dos créditos non están a reportar ingresos. Como é iso posible sen incrementar a morosidade? Pois ben, é posible dende o momento no que a principal batalla das entidades financieiras é non facer público máis incrementos da mora. Para iso, as operacións de dubidoso cobro -clientes que xa hoxe están afogados de máis, sobre todo promotores inmobiliarios- refináncianse aliviando a situación a curto plazo (en moitos casos, directamente eximindo de pago durante un tempo), permitindo que máis adiante, cando a cousa escampe -porque escampará, non?- paguen con máis intereses.

(continúa na segunda parte)